明年資金週轉或投放7-8萬億

來源: 週轉    發佈時間:2009/11/5 下午 03:35:27   返回  打印
在今年大規模的資金週轉拉動之下,全國流動性明顯,普遍認為在投資拉動下“保八”有望。近日,有專家表示,由於今年啟動的項目很多都屬於中長期項目,這些項目都需要後續資金的補充。
在今年大規模的資金週轉拉動之下,全國流動性明顯,普遍認為在投資拉動下“保八”有望。近日,有專家表示,由於今年啟動的項目很多都屬於中長期項目,這些項目都需要後續資金的補充。再加上這兩年政府計劃通過投資來拉動經濟的政策方向是不變的。因此判斷明年資金週轉投放依然速度難減,新增資金週轉規模或在7萬億 -8萬億元之間,甚至有人士認為明後兩年的貸款增量將保持在9萬億-10萬億元之間。

 今年10萬億無懸念

今年以來,在國家一攬子經濟刺激計劃的帶動之下,固定投資水平顯著增長。來自國家發改委的統計數據顯示,今年1-9月,全國新開工項目 26.9263萬個,比去年同期增加7.858萬個;新開工項目計劃總投資112169.85億元,同比增長83.0%;全社會固定資產投資完成 155057.10億元,比上年同期增長33.4%。

與固定投資增長相對應的是,資金週轉水平也遠超往年,並放出天量。前三季度人民幣新增資金週轉投放共8.67萬億元,同比增5.19萬億元。市場同時預計,將於下周公布的10月新增資金週轉水平將延續9月的速度,規模在4000億元-5000億元之間,甚至可能超過5000億元。對全年的貸款規模,市場普遍預計或超10萬億元。

 明年投資增速仍較快

對明年的資金週轉投放情況,專家認為,在後續的投資和配套的投資拉動之下,明年資金週轉規模難以大幅下降。

“今年經濟增長將超過8%,2010年總體環境好於今年,投資保持較快增長。”在日前長城偉業舉辦的論壇上,國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長余斌做出上述表示,同時他解釋稱,今年新開工的眾多投資項目屬於中長期大型項目,建設和投資週期長。根據4萬億元經濟刺激計劃安排,2009年公共投資增加的 4875億元中,前三季度投放了2800億元,尚有2075億元需要在第四季度投放。明年增加的公共投資預算是5885億元,若按計劃實施,將會發揮明顯的乘數拉動作用。

中信建投首席宏觀經濟研究員魏鳳春則判斷明年投資增速不會低於25%,如果該增速無法達到,那中國經濟“保八”經濟增長目標實現會有困難,因此,國家也會動員一切可以動員的力量來實現這一底線的。這勢必為明年資金週轉投放依然平穩提供了一個佐證。加上新開工項目需要後續資金的配合,魏鳳春認為,明年全年資金週轉投放在7萬億-8萬億元之間。中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇也認為,未來仍應保持積極財政政策和適度寬鬆政策的連續性,並預計明年全年資金週轉規模在7萬億-8萬億元。

而野村證券中國區首席經濟學家孫明春表示,在如今資金週轉增量居高不下的情況下,資金週轉“減速”要格外小心。同時他預計,2010-2011年的年貸款增量將保持在9萬億-10萬億元,並預測今明兩年將是固定資產投資的頂峰,分別將達到5060億元和6420億元。

 通脹壓力值得重視

在資金週轉激增之下,余斌認為通脹壓力值得重視。他表示,通貨緊縮狀態將延續到年底,但物價觸底回升態勢已經確定。 “未來價格將呈穩步回升態勢,綜合考慮基數和新漲價因素,預計CPI將在今年11月份轉正,PPI將在年底前後轉正,通貨緊縮狀態將隨之結束。”

孫明春認為加息是降低通脹風險最直接簡單的方法。孫明春預計CPI今年將增長2%,為了防止實際存款利率跌至負數,人民銀行不得不加息。他預計,明年3、4月份央行將加息27個基點,而全年將加息81個基點。他認為存款準備金率未來18個月內上調機會不大。
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