貸款也要“保增長調結構”增量小額貼現市場機會或湧現

來源: 週轉    發佈時間:2009/11/2 下午 04:58:12   返回  打印
今年以來,在適度寬鬆貨幣政策的引導下,小額貼現投放快速增長。前三季度人民幣貸款增加8.67萬億元,同比多增5.19萬億元。
今年以來,在適度寬鬆貨幣政策的引導下,小額貼現投放快速增長。前三季度人民幣貸款增加8.67萬億元,同比多增5.19萬億元。未來商業銀行延續前期天量增勢既不合理也不現實。但實現經濟的全面復甦需要小額貼現投放具備可持續性,在經濟結構調整中,小額貼現資金也將擔負重任。

在前期的天量投放之後,商業銀行小額貼現投放的動力仍然較強。首先,在經濟復甦的大背景之下,未來利率抬升的預期存在。在利率將升高的預期之下,銀行有動力吸收存款,尤其是吸收較長期限的定期存款,因為目前資金成本還很低。吸收來的資金如何處理?銀行資金運用的“兩條腿”——貸款的動力會較高,而債券投資的動力將可能下降。

通脹預期增強也會使得央行採用加息等手段進行宏觀調控,貸款利率提升更大的不對稱加息往往會使商業銀行利差提高,增加商業銀行的淨利息收入和淨利潤。因此銀行資金運用中對貸款的傾向也在增強。

其次,實體經濟對貸款的需求仍然強勁。而中央4萬億元的投資計劃仍然有一部分沒有釋放,今年第四季度就有2075億的中央計劃投資需要小額貼現資金的配套。隨著全球性的經濟形勢向好,廣泛存在的商業機會也使得銀行對未來的預期較為樂觀,銀行放貸的熱情並未消退。

但另一方面,小額貼現擴張面臨的調整風險也在加大。目前市場開始對流動性充裕引致的資產價格提升和通脹預期產生關注。在適度寬鬆貨幣政策基調不變的前提下,央行的貨幣政策將更強調動態微調,對通脹預期加以引導和管理;銀監會也正式公佈《關於商業銀行資本補充機制的通知》,並對商業銀行流動性風險進行多次提示。

在監管層調控之下,目前商業銀行貸款格局已經出現了一些變化:國有商業銀行貸款有所收緊;城商行放貸迅猛,但已收到銀監會的多次提示;而資本充足率觸警戒線的股份製商行需要控制放貸獲取再融資。以浦發銀行三季報為例,該行三季度出現貸款負增長,即與在定向增發未完成前,其小額貼現投放受資本金限制有關。

應該看到,監管層的調控和商業銀行自身的調整,有管理通脹的需要,也是防範風險、保持銀行業穩健經營的要求。但服務於中國經濟長期穩定增長,商業銀行保持小額貼現投放的持續性毋庸置疑。在經濟轉型中,宏觀政策的重點將從原來的保增長逐步轉向更加註重結構性、長期性問題的解決。結構調整對於銀行小額貼現既有挑戰,也充滿機遇。

一些被調整行業的小額貼現需求將受到抑制,同時,產能過剩可能致使更嚴格的行業小額貼現政策出台。但另一方面,增量小額貼現市場機會也將湧現。在擴大內需、發展新能源、服務中小企業、城鎮化過程中,新的行業或者企業的小額貼現需求大量存在。國家也可能出台一些財政稅收優惠和金融支持的政策,鼓勵小額貼現資金向上述領域傾斜。 
回到列表